No post anterior comecei uma série de comparações entre o
desempenho econômico dos países do Mercosul e dos países da Aliança do
Pacífico. A primeira comparação teve como foco o crescimento (link aqui), vimos
que os países da Aliança do Pacífico cresceram mais que os países do Mercosul e
que a diferença de desempenho aumentou com o passar do tempo. Neste post a
comparação terá como foco as finanças públicas, especificamente a dívida bruta
como proporção do PIB. Assim como no post anterior o Paraguai será excluído da amostra,
os dados novamente são do FMI (link aqui).
A figura abaixo mostra a relação entre a razão dívida/PI e o
PIB per capita para os países dos dois grupos entre 2013 e 2016. Repare que os
países do Mercosul (verde) estão concentrados acima da linha enquanto os países
da Aliança do Pacífico (laranja) dominam a parte do gráfico que está abaixo da
linha, ou seja, dado o PIB per capita, os países do Mercosul tendem a ser mais
endividados do que os países da Aliança do Pacífico. De fato, os países do
Mercosul aparecem abaixo da linha apenas três vezes: Argentina em 2013 e 2014 e
a Venezuela em 2016. O caso da Argentina é curioso, o país deu calote na dívida
em 2001, na sequência de crises políticas e econômicas do período (o país teve três
presidentes entre 2001 e 2003) a dívida chegou a 137,7% do PIB em 2002. Depois
com a chegada de Nestor Kirchner e a estabilização da economia e da política a
dívida entrou em trajetória de queda chegando a 37,6% do PIB em 2012. Como
costuma ser o caso em governos populistas o aparente sucesso econômico tem
pernas curtas e em 2015 a dívida já estava em 56,5% do PIB em 2015 e é prevista
terminar o ano d 2016 em 60,7%, maior que a de qualquer país da Aliança do
Pacífico. No caso da
Venezuela a queda da dívida está relacionada ao caos econômico que na prática
equivale a um calote da dívida pública, inclusive por conta da inflação descontrolada.
Também é válido registrar que de todos os países analisados apenas o Brasil
aparece com relação dívida/PIB superior a 70% (lembre-se que estou usando dados
do FMI), mais uma evidência que temos um sério problema fiscal (mais sobre o
assunto aqui).
A análise por meio do “boxplot” confirma a impressão que os
países do Mercosul estão mais endividados que os da Aliança do Pacífico. Na
figura abaixo é possível reparar que a distribuição dos países do Mercosul está “acima”
da distribuição dos países da Aliança do Pacífico, ou seja, na maioria dos anos
a maioria dos países do Mercosul está mais endividada que a maioria dos países
da Aliança do Pacífico. O quadrado em destaque representa as médias de
endividamento de cada grupo, mais uma vez é fácil ver que, em média, os países
do Mercosul são mais endividados que os países da Aliança do Pacífico.
Assim como no caso do crescimento é possível enxergar os
efeitos da piora do cenário externo no desempenho dos países dos dois grupos.
Repare que na primeira figura as "bolinhas" (dados referentes a 2013) estão mais baixas
que os "sinais de soma" (dados referentes a 2016), ou seja, existe um padrão
geral de aumento da dívida pública como proporção do PIB entre 2013 e 2016.
Porém, assim como no caso do crescimento, é possível observar que os países do
Mercosul tiveram um desempenho pior do que o dos países da Aliança do Pacífico.
Considerando os dois posts com comparações entre os grupos podemos ver que os
países da Aliança do Pacífico cresceram mais e estão menos endividados do que
os países do Mercosul, confesso que não estou nem um pouco surpreso.
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