Não costumo falar de mercado aqui no blog, tem muita gente
melhor e mais informada do que eu dando dicas de investimento na internet.
Ocorre que vez por outra os movimentos de mercado começam a chamar muita
atenção e passam a interessar até mesmo um macroeconomista que acha que swap
reverso é alguma coisa que não se deve comentar em público. Foi o caso desta semana
quando houve uma forte na queda na bolsa que foi associada a uma nova crise por
algumas pessoas. Curiosamente boa parte desses analistas até pouco tempo
consideravam os movimentos dos preços das ações irrelevantes para rapazes (e
moças) latinos sem dinheiro no banco e muito menos em ações, mas isso é assunto
para outro lugar.
A verdade é que movimentos nas bolsas importam, mas é
preciso considerar a natureza desses movimentos. No caso em questão interessa
saber se o movimento é de curto prazo ou de longo prazo e se é localizado ou
global. Quanto ao primeiro ponto não tenho muito a dizer, como (quase) todo
mundo não sei se é uma gripe boba que passa rápido ou um novo episódio de
Resident Evil, de toda forma, se for a segunda opção, preços de ações não vão
ser sua maior preocupação nos próximos anos, salvo se for para vender e comprar
uma "W-870 Shotgun”. Em relação ao segundo ponto os dados até agora
sugerem um fenômeno global, ou seja, se vier o fim do mundo não será por culpa
da PEC do teto de Gastos.
Sendo um fenômeno global resta saber se a intensidade por
aqui é muito maior (ou menor) que em outros países. A página do Yahoo Finance (link
aqui) lista 35 índices de preços de ações pelo mundo, desses 31 tinham dados disponíveis
para sexta-feira antes do carnaval, 21/02/2020, e para quinta-feira, 27/02/2020.
Dos 31 apenas o CBOE Volatility Index, também conhecido como VIX, cresceu no
período, o que é natural por ser um índice que capta a volatilidade do S&P
500. Todos os outros índices tiveram queda no período e estão na figura abaixo.
As variações são mensuradas em moeda local, ou seja, desconsideram
os efeitos de alterações câmbio. Se o objetivo for comparar ganhos e perdas de
quem colocou dinheiro em cada bolsa de valores ignorar os efeitos das variações
cambiais pode ser um problema sério, mas nosso objetivo é tão somente avaliar a
reação de cada bolsa ao coronavírus. Repare que a queda do IBOVESPA, o índice
usado no Brasil, foi maior que a média, mas não está muito longe (menos de um
desvio padrão). Índices importantes Nasdaq e S&P 500 tiveram quedas maiores
que a nossa.
Confesso que não conheço bem com são construídos esses
índices e, sem olhar na internet, não consigo identificar nem mesmo de quais
países são todos os índices. Desta forma, não dá para ir muito além de
comparações com a média ou coisas do tipo. Para dar uma visão mais concreta do
que está acontecendo a figura abaixo mostra a variação de seis índices de diferentes
países (lembre que é em moeda local). A escolha dos índices não tem um critério
objetivo, na verdade foram os cinco índices que lembrei para fazer o post, só depois
percebi que seria mais adequado mostrar todos os disponíveis para reduzir problemas
de viés na seleção dos índices. Como afigura já estava pronta decidi colocar no
post na esperança de dar uma comparação mais concreta para quem, como eu, não
está acostumado com todos esses índices.
Como o leitor pode constatar a figura com os índices e
países selecionados não distorce o resultado que a queda por aqui foi maior que
a média, mas nada que assuste, e ilustra melhor nosso desempenho comparado ao
de outros países. Caso discorde não precisa ficar nervoso, apenas ignore essa
figura e fique com a anterior. Lembre que isso é um post em um blog e não um
artigo submetido para alguma revista.
Em resumo, até o momento a queda na bolsa por aqui parece acompanhar
o que está acontecendo no resto do mundo. Claro que qualquer um pode especular
que a partir daí problemas locais podem aprofundar a queda e comprometer a
recuperação da economia, mas até agora esse tipo de conclusão não passa de
especulação.
Um último registro é sobre o momento particularmente infeliz
para um choque deste tipo. Nos últimos meses, com a queda dos juros, muita
gente entrou na bolsa em busca de maiores ganhos, isso é bom, mas, como estão
acostumadas com o mundo da renda fixas, algumas dessas pessoas podem se assustar
demais com a queda dos preços. Não sou analista financeiro, meu olhar é de um macroeconomista,
mas, até pelo que li de quem entende do assunto, não é hora de vender no desespero.
Tenta manter a calma, se preciso tome umas doses de uísque ou um Rivotril, e
vai tentando ler para saber o melhor a ser feito. Sei que assusta, mas pode ser
um bom aprendizado, afinal, se tudo der certo, investir em ações pode ser seu
caminho para taxas melhores por muito tempo.
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